La improvisación y la falta de
estrategia que aplica el gobierno para el pago de la deuda comienzan a
surtir efecto. La Bolsa de Luxemburgo decidió suspender ayer por impago
la negociación de los bonos venezolanos a 2019 y a 2024, por los cuales
la calificadora crediticia Standard & Poor’s declaró el lunes en la
noche un “default selectivo”.
En un comunicado publicado en la
página web de la Bolsa de Luxemburgo indica que la suspensión se
levantará el 15 de noviembre, luego de un “cambio del grupo de
operadores y en la convención de cotización de intereses”.
El impago de 200 millones de dólares,
correspondientes a estos bonos globales, se tradujo en una notificación
oficial de los acreedores ante la Asociación Internacional de Swaps y
Derivados (ISDA, por sus siglas en inglés), indicando la suspensión.
ISDA aceptó la consulta para intentar
determinar si Venezuela cayó en cesación de pagos al no cancelar cerca
de 200 millones de dólares en estos cupones de dos bonos, además del
incumplimiento de pago con respecto a Pdvsa, cuya discusión otra vez fue
aplazada para el jueves 16 de noviembre, en la ciudad de Nueva York a
las 2:00 pm.
Default completo o selectivo.
El “incumplimiento restringido” declarado por la agencia Fitch y el
“default selectivo”, calificado por Standard & Poor’s, aunque
prendieron las alarmas sobre la eventual declaración de un default
completo en Venezuela, no lo impulsan como tal.
Alejandro Guilarte, analista
financiero de Rendivalores, explica que las calificaciones emitidas por
estas agencias, debido al impago de 97 millones y 103 millones dólares
de los bonos 2019 y 2024, respectivamente, son selectivas por tratarse
de bonos soberanos, los cuales podrían declararse todos en default sin
que ello se traduzca en un default completo.
Guilarte sostiene que la declaración
de ISDA sobre los bonos de Pdvsa es la que realmente declarará un impago
en Venezuela. “Al declararse todos los bonos de Pdvsa en default, los
bonos soberanos también hacen default, de ser al contrario, solo se
trata de default selectivo”, agrega.
Expone que aunque depende de ISDA
declarar ese impago, las condiciones están dadas para ello y si bien el
gobierno podría revertir tal efecto emitiendo un pago urgente –tal como
sucedió con los bonos Elecar–, la falta de cambios en las reformas
imposibilitaría salir del default.
El economista Víctor Álvarez
cuestiona la improvisación con la que el gobierno ha manejado la
renegociación de la deuda, en especial al designar al vicepresidente
Tareck el Aissami y otros sancionados al frente de comisión presidencial
para el proceso. “No toman en cuenta el riesgo reputacional. Hay una
falta de estrategia y los acreedores esperan un plan para la
reactivación del aparato productivo”, expone.
Para Álvarez, un impago podría
ocurrir con los próximos vencimientos; sin embargo, apunta que los
acreedores están dispuestos a evitar que el valor real de los bonos se
siga desplomando y es por ello que esperan una negociación clara,
decidiendo extender la declaratoria de un default total.
No se han ofrecido detalles sobre una
próxima reunión entre tenedores y representantes del gobierno. Hasta
ahora se informó, vía conferencia telefónica con Torino Capital, que
próximamente será convocado un nuevo encuentro. No obstante, los mismos
tenedores que asistieron a la primera reunión en el Palacio Blanco
consideran no asistir por la falta de propuestas claras.
El hermetismo gubernamental se
refleja en el comportamiento de los bonos en el mercado, que han tenido
un desplome inusual e importante en los últimos días. Tanto los bonos
soberanos como los bonos Pdvsa están cayendo más de 10% y ello ha
provocado las calificaciones negativas por parte de las agencias
internacionales.
Gobierno cauteloso. El
gobierno de Nicolás Maduro mantiene que el primer encuentro entre los
acreedores de bonos en el Palacio de Miraflores el lunes pasado fue todo
un éxito. En un comunicado que se publicó en la página web de la
Vicepresidencia de la República, se informa sobre el inicio del proceso
de refinanciamiento de la deuda externa en esta reunión, la cual
califica de altamente positiva y muy auspiciosa. En el texto, el
gobierno insiste en que se continuará pagando y evita mencionar una
reestructuración.
El ministro de Comunicación e
Información, Jorge Rodríguez, aseguró que el gobierno comenzó a abonar
ayer nuevos intereses de la deuda externa. "Tanto es el aval pagador de
Venezuela que solamente la semana pasada por concepto de intereses de
deuda de Pdvsa cancelábamos más de 2 millardos de dólares”.
También la asamblea nacional
constituyente aprobó un acuerdo que respalda y acompaña al gobierno en
el proceso de refinanciamiento de la deuda externa.
No hay comentarios.:
Publicar un comentario
Nota: sólo los miembros de este blog pueden publicar comentarios.